陕西金叶(000812.CN)

鹰眼预警:陕西金叶营业收入与净利润变动背离

时间:21-04-30 22:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日,陕西金叶(000812)发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2020年全年营业收入为9.26亿元,同比增长1.43%;归母净利润为2394.94万元,同比下降6.31%;扣非归母净利润为1810.81万元,同比下降23.89%;基本每股收益0.0312元/股。

公司自1998年6月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为1.7亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对陕西金叶2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为9.26亿元,同比增长1.43%;净利润为2415.48万元,同比下降27.26%;经营活动净现金流为1.55亿元,同比增长37.35%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比增长1.43%,低于行业均值5.84%,行业偏离度超过50%。

项目201812312019123120201231营业收入(元)9.76亿9.13亿9.26亿营业收入增速26.11%-6.45%1.43%营业收入增速行业均值19.86%5.99%5.84%
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降6.31%,低于行业均值0.68%,偏离行业度超过50%。

项目201812312019123120201231归母净利润(元)2234.35万2556.29万2394.94万归母净利润增速-17.77%14.41%-6.31%归母净利润增速行业均值9.98%9.41%0.68%
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降23.89%,低于行业均值-2.68%,偏离行业度超过50%。

项目201812312019123120201231扣非归母利润(元)1987.54万2379.09万1810.81万扣非归母利润增速-25.89%19.7%-23.89%扣非归母利润增速行业均值3.39%11.64%-2.68%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长1.43%,净利润同比下降27.26%,营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)9.76亿9.13亿9.26亿净利润(元)2367.36万3320.59万2415.48万营业收入增速26.11%-6.45%1.43%净利润增速-53.19%40.27%-27.26%
• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为0.2亿元、0.3亿元、0.2亿元,同比变动分别为-53.19%、40.27%、-27.26%,净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润(元)2367.36万3320.59万2415.48万净利润增速-53.19%40.27%-27.26%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动1.43%,税金及附加同比变动-20.85%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)9.76亿9.13亿9.26亿营业收入增速26.11%-6.45%1.43%税金及附加增速7.06%-22.24%-20.85%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动19.48%高于行业均值-46.21%,营业收入同比变动1.43%低于行业均值5.84%。

项目201812312019123120201231营业收入增速26.11%-6.45%1.43%营业收入增速行业均值19.86%5.99%5.84%应收账款较期初增速23.62%-16.72%19.48%应收账款较期初增速行业均值262.31%-26.74%-46.21%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为31%,同比下降12.76%;净利率为2.61%,同比下降28.28%;净资产收益率(加权)为1.56%,同比下降16.13%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为31%,同比大幅下降12.76%。

项目201812312019123120201231销售毛利率31.94%35.53%31%销售毛利率增速9.9%11.24%-12.76%
• 销售毛利率较为波动。近三期年报,销售毛利率分别为31.94%、35.53%、31%,同比变动分别为9.9%、11.24%、-12.76%,销售毛利率异常波动。

项目201812312019123120201231销售毛利率31.94%35.53%31%销售毛利率增速9.9%11.24%-12.76%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为2.61%,同比大幅下降28.28%。

项目201812312019123120201231销售净利率2.43%3.64%2.61%销售净利率增速-62.88%49.94%-28.28%
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为2.61%,低于行业均值8.54%,行业偏离度超过50%。

项目201812312019123120201231销售净利率2.43%3.64%2.61%销售净利率行业均值9.67%9.4%8.54%
• 销售毛利率高于行业均值,存货周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为31%高于行业均值23.73%,存货周转率为2.04次低于行业均值5.04次。

项目201812312019123120201231销售毛利率31.94%35.53%31%销售毛利率行业均值25.63%26.64%23.73%存货周转率(次)2.11.92.04存货周转率行业均值(次)4.855.045.04
• 销售毛利率高于行业均值,现金周期也高于行业均值。报告期内,销售毛利率为31%高于行业均值23.73%,但现金周期为135.31天也高于行业均值133.37天。

项目201812312019123120201231销售毛利率31.94%35.53%31%销售毛利率行业均值25.63%26.64%23.73%现金周期(天)94.86127.15135.31现金周期行业均值(天)115.38125.87133.37
• 销售毛利率高于行业均值,销售净利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为31%高于行业均值23.73%,销售净利率为2.61%低于行业均值8.54%。

项目201812312019123120201231销售毛利率31.94%35.53%31%销售毛利率行业均值25.63%26.64%23.73%销售净利率2.43%3.64%2.61%销售净利率行业均值9.67%9.4%8.54%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率下降。报告期内,加权平均净资产收益率为1.56%,同比下降16.13%。

项目201812312019123120201231净资产收益率1.64%1.86%1.56%净资产收益率增速-43.06%13.42%-16.13%
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为1.56%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率1.64%1.86%1.56%净资产收益率增速-43.06%13.42%-16.13%
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为1.56%,低于行业均值7.74%,行业偏离度超过50%。

项目201812312019123120201231净资产收益率1.64%1.86%1.56%净资产收益率行业均值9.94%9.16%7.74%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为0.94%,三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率1.19%1.15%0.94%
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为40.3%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201812312019123120201231非常规性收益(元)641.47万1077.52万972.77万净利润(元)2367.36万3320.59万2415.48万非常规性收益/净利润19.32%32.45%40.3%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-0.43%高于行业均值-1.68%。

项目201812312019123120201231资产减值损失(元)-2012.51万-90.32万-718.37万净资产(元)14.02亿14.97亿16.65亿资产减值损失/净资产-1.44%-0.06%-0.43%资产减值损失/净资产行业均值-0.81%-1.11%-1.68%
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内,前五大客户销售额/销售总额比值为61.6%,客户过于集中。

项目201812312019123120201231前五大客户销售占比56.68%60.37%61.6%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为48.83%,同比下降4.84%;流动比率为0.66,速动比率为0.44;总债务为9.9亿元,其中短期债务为7.85亿元,短期债务占总债务比为79.28%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率较低。报告期内,流动比率为0.66低于行业均值2.86,流动性有待加强。

项目201812312019123120201231流动比率(倍)0.90.80.66流动比率行业均值(倍)2.282.162.86
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为0.9,0.8,0.66,短期偿债能力趋弱。

项目201812312019123120201231流动比率(倍)0.90.80.66
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至3.83。

项目201812312019123120201231短期债务(元)4.58亿7.44亿7.85亿长期债务(元)1.53亿2.88亿2.05亿短期债务/长期债务32.583.83
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为2.6亿元,短期债务为7.8亿元,广义货币资金/短期债务为0.34,广义货币资金低于短期债务。

项目201812312019123120201231广义货币资金(元)3.98亿4.09亿2.63亿短期债务(元)4.58亿7.44亿7.85亿广义货币资金/短期债务0.870.550.34
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为2.6亿元,短期债务为7.8亿元,经营活动净现金流为1.6亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201812312019123120201231广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)5.34亿5.22亿4.19亿短期债务+财务费用(元)4.81亿7.81亿8.33亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.2,现金比率低于0.25。

项目201812312019123120201231现金比率0.380.320.2
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.25、0.21、0.2,持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率0.250.210.2
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为59.47%高于行业均值39.95%。

项目201812312019123120201231总债务(元)6.11亿10.31亿9.9亿净资产(元)14.02亿14.97亿16.65亿总债务/净资产行业均值39.95%39.95%39.95%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.65、0.4、0.27,持续下降。

项目201812312019123120201231广义货币资金(元)3.98亿4.09亿2.63亿总债务(元)6.11亿10.31亿9.9亿广义货币资金/总债务0.650.40.27
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为2.4亿元,短期债务为7.8亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.57%,低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金(元)3.49亿3.81亿2.42亿短期债务(元)4.58亿7.44亿7.85亿利息收入/平均货币资金0.66%0.87%0.57%
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.9亿元,较期初变动率为31.01%。

项目20191231期初预付账款(元)6570.44万本期预付账款(元)8607.61万
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报,预付账款/流动资产比值分别为2.58%、6.47%、9.9%,持续增长。

项目201812312019123120201231预付账款(元)2397.34万6570.44万8607.61万流动资产(元)9.3亿10.15亿8.69亿预付账款/流动资产2.58%6.47%9.9%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长31.01%,营业成本同比增长8.56%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速43.45%174.07%31.01%营业成本增速21%-11.39%8.56%
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为1.4亿元,较期初变动率为38.65%。

项目20191231期初其他应付款(元)9988.32万本期其他应付款(元)1.38亿
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-0.3亿元,营运资本为-4.6亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-4.3亿元。

项目20201231现金支付能力(元)-4.3亿营运资金需求(元)-2597.96万营运资本(元)-4.56亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为5.41,同比增长1.7%;存货周转率为2.04,同比增长6.95%;总资产周转率为0.29,同比下降8.96%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率2.04低于行业均值5.04,行业偏离度超过50%。

项目201812312019123120201231存货周转率(次)2.11.92.04存货周转率行业均值(次)4.855.045.04
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内,总资产周转率0.29低于行业均值0.66,行业偏离度超过50%。

项目201812312019123120201231总资产周转率(次)0.390.320.29总资产周转率行业均值(次)0.740.70.66
• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别0.39,0.32,0.29,总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231总资产周转率(次)0.390.320.29总资产周转率增速5.83%-17.06%-8.96%
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.27、0.9、0.88,持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入(元)9.76亿9.13亿9.26亿固定资产(元)7.66亿10.16亿10.51亿营业收入/固定资产原值1.270.90.88
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为2.4亿元,较期初增长73%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)1.38亿本期其他非流动资产(元)2.39亿
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为5.02%,高于行业均值3.22%。

项目201812312019123120201231销售费用(元)5465.73万5951.06万4646.72万营业收入(元)9.76亿9.13亿9.26亿销售费用/营业收入5.6%6.52%5.02%销售费用/营业收入行业均值4.66%4.91%3.22%
• 财务费用变动较大。报告期内,财务费用为0.5亿元,同比增长27.72%。

项目201812312019123120201231财务费用(元)2333万3736.25万4772.04万财务费用增速169.6%60.15%27.72%
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